今年以来，随着加密货币市场从美国总统大选前后的狂热情绪跌至 2022 年以来的最低恐慌水平，代币化的黄金和白银表现优于比特币。比特币从约 125,000 美元的历史高位跌至同比负增长，目前下降约 4-5%。

投资者纷纷转向避险资产以对冲市场波动。实物资产的趋势使得代币化商品更容易被散户投资者接受，从而支撑了链上黄金和白银的上涨。PAXG 和 KAG 年内均多次创下历史新高。

历史规律表明，11月红色行情往往预示着12月红色行情。

历史数据显示，比特币价格走势存在一个一致的模式：11月的下跌往往预示着12月的下跌。2015年至2025年的月度走势图表明，这种相关性在多个市场周期中都得到了验证。

2025年11月下跌17.4%，形成月度收跌。然而，2025年12月目前上涨1.82%，有可能打破历史上11月-12月下跌的模式。如果比特币在12月收盘时为正，这将是自数据追踪开始以来该模式首次失效。

代币化商品激增

随着RWA（风险加权资产）领域的发展，代币化商品迅速走红，为散户投资者提供了更多参与渠道。PAXG（代表代币化黄金）和KAG（代表代币化白银）让投资者无需实物托管或传统商品账户即可在线投资贵金属。

这种轮动表明风险偏好发生了变化，投资者寻求规避加密货币波动风险，同时又希望保持对区块链资产的投资。代币化商品兼具贵金属的稳定性与数字资产的便捷性，提供了一种折衷方案。

12月能否延续目前的上涨势头，将决定2025年该主流加密货币的最终涨跌。历史走势表明，12月的走势应与11月类似。然而，目前1.82%的涨幅表明，随着12月临近年底，这一趋势可能出现偏差。

有关的：该策略对MSCI加密货币国库计划提出挑战，并警告称可能出现强制资金外流。