比特币价格自1月25日低点以来已反弹3.74%，截至发稿时达到89,300美元。此前，美国总统唐纳德·特朗普在与北约秘书长马克·吕特会晤后表示，美国将暂停加征新的关税。

这一进展缓解了宏观市场的不确定性，但比特币价格走势依然看跌。

AMBCrypto 报告称，巨鲸投资者的资金余额正在攀升，而散户投资者正在撤离。

有理由……看涨比特币反应作为地缘政治不确定性情况似乎有所好转。联邦公开市场委员会会议这将给市场带来更大的波动性，但9万美元附近的盘整需要果断的现货资金流入才能实现复苏。

如果还有恢复的可能。

传统比特币顶级信号未能触发

在在 X 上发布CryptoQuant 分析师胡里奥·莫雷诺有人认为加密货币市场试图编造故事来迎合他们的偏见。

当他们失败时，他们会编造下一个方案，却忽略了实际数据所揭示的信息。比特币目前看跌。

“S2F模型失败了。幂律模型失败了。M2模型失败了。商业周期模型失败了。现在试图捕捉比特币低点的最新模型似乎是BTC/黄金比率，这当然会显示比特币相对于黄金被严重低估了。这符合人们的预期。”

分析师小阿克塞尔·阿德勒报道还指出，加密寒冬这种情况正在加剧。对于那些将当前熊市视为创历史新高前回调的投资者来说，这不是一个好兆头。

这可能会造成极大的困惑，因为一些较早的（尽管不太重要的）指标，例如比特币彩虹图，甚至都没有接近市场顶部。比特币价格在本轮周期中达到的最高点都位于“积累”区域。

2017 年，极端情况得到了检验；2021 年，极端情况也接近。如果加密货币寒冬真的已经来临，那么目前的极端情况与预期相差甚远。

Pi Cycle Top 指标也没有发出卖出信号。它在前三个周期中都成功预测了市场顶部。与比特币彩虹图类似，当前周期也被严重高估了。

当然，除非你愿意接受比特币确实有可能在 2026 年突破 15 万美元的新高。

最后想说的话

• Onchain 分析师一致认为，数据显示比特币熊市已经开始。
• 这与传统的、使用不太广泛的指标（例如比特币彩虹图）所显示的趋势相悖。

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