位于直布罗陀地区的Xapo Bank发布的2025数字财富报告显示，该行的比特币抵押借贷正越来越多地被用于长期财务规划，而非短期流动性。

根据Cointelegraph获得的报告，Xapo 2025年发放的比特币抵押贷款中有52%期限为365天，尽管下半年新增贷款有所放缓，但许多贷款依然保持未结。

Xapo主要面向高净值个人及私人客户。该行表示，这一趋势展示了会员通过比特币作为抵押品释放流动性，同时保持长期比特币敞口，而非为了临时现金需求使用贷款。

“长期比特币持有者——其中很多人如今已将主要财富配置在比特币上——终于感到有信心部分套现，”报告称。“与此同时，他们的核心信念并未动摇。在剧烈的市场波动期间，我们大部分长期会员仍然持有大部分比特币。”

相关数据来自Xapo正式推出比特币抵押贷款业务的首个自然年度，该项产品允许合格客户以比特币作为抵押借入美元。这展现了比特币在合规银行体系内作为生产性抵押品，逐步融入长期财务规划的现状。

从产品定位到用户行为

Xapo于2025年3月18日推出比特币抵押美元贷款，目标客户为长期比特币持有者，旨在无需卖出资产的情况下获取流动性。

当时，Xapo将该产品定位为相较过往加密借贷模式更为保守的选择，贷款期限最高达365天，且贷款价值比相对较低。

Xapo Bank首席执行官Seamus Rocca曾向Cointelegraph表示，市场对比特币长期走势信心增强，促使持有者选择借款而非平仓变现，标志着市场从短期投机转向长期思维。

2025 年度报告显示，这一预期在实际中得以实现。尽管下半年贷款发放趋缓，未结贷款余额仍然持续增长，显示借款人倾向于长期持有贷款，而非仅按需满足短期流动性。

Rocca在报告中表示，这种模式体现了“有纪律、私行风格的财务行为”，会员将比特币用作生产型资本，而非单纯的流动性工具。

贷款量也主要集中在欧洲及拉丁美洲等地区。据Xapo Bank称，这两个地区的贷款总量合计占比达85%，其中欧洲为56%，拉美为29%。