尽管比特币价格持续下跌，但在历史最悠久的加密货币交易所之一 Bitfinex 上，用借来的钱进行的多头比特币押注却在增加。

根据 TradingView 的数据，保证金多头头寸已攀升至约 77,100 个比特币，这是自 2023 年 12 月以来的最高水平，当时比特币的交易价格接近 40,000 美元。

过去六个月，保证金多头头寸上涨了 64%，而比特币价格已从 10 月份的历史高点下跌了近 50%。这表明，一位通常被称为“巨鲸”的大户仍在继续买入，比特币价格自 2024 年 11 月以来首次跌破 69,000 美元。

从历史数据来看，Bitfinex保证金多头头寸一直扮演着逆向指标的角色。这类头寸往往会在市场承压时扩张，而在价格上涨时收窄。

在之前的周期低点，当价格触底时，保证金多头头寸仍保持在接近峰值的水平。这种行为在2022年11月FTX崩盘前后、2024年8月“套利交易”平仓以及最近的2025年4月“关税风暴”期间均有体现。

目前保证金多头头寸的持续增长恰逢比特币连续五个月下跌。然而，随着头寸的不断扩大，这可能表明比特币的价格尚未触底。