加密货币分析师 Michaël van de Poppe 警告称，大多数山寨币可能无法在 2026 年生存下来，理由是结构性表现不佳、竞争加剧以及代币经济存在缺陷。

他的观点是在人们对2026年加密货币市场走向日益感到不确定之际提出的。虽然许多分析师预计会出现长期低迷，但也有人认为各种条件可能会促成新一轮牛市。

2026年山寨币洗牌：为何众多代币可能失败，而少数代币能够存活？

在最近的一段YouTube视频中，范德波普表示，这种假设“山寨币总是“回归”是一个危险的说法。他认为，过去一年是一次残酷的觉醒，大多数山寨币的表现甚至比2022年还要糟糕。

“今年是艰难的熊市，大多数山寨币下跌了约90%。而且我认为它们中的大多数永远不会再回来了，”他说。

分析师还列举了多种山寨币明年可能面临挑战的几个原因。其中一个主要原因是缺乏资金支持。代币经济学和金融管理不善。根据范德波普的说法，

“大多数山寨币无法生存的第一个原因是，创始人搞砸了财务，搞砸了代币经济模型，或者遭遇了如此巨大的挫折，以至于他们根本无法从中恢复过来。”

市场长期低迷本身就是另一个关键因素。分析师将其描述为：“史上最长的熊市”在加密货币的历史上，范德波普将当前阶段比作互联网泡沫破裂后的时期。

“如果我们回顾一下互联网泡沫破灭后的崩盘，就会发现当时几乎所有那些涉足互联网领域的项目或公司都没能恢复过来，”他说道。

技术的飞速发展也在重塑竞争格局。分析师以早期项目为例解释说，更新、更高效的解决方案已经超越了许多在前几个周期中开发的加密货币。

在某些情况下，这些项目最初旨在解决的问题已经不存在了，从而降低了它们的关联性和长期可行性。机构采纳，同时总体上对加密货币行业来说是利好消息，但可能会进一步不利于规模较小的项目。

“如果我们以 2017 年的 Neo 为例，那么现在对于他们想要解决的问题，已经有了更好的解决方案……随着机构的介入，这对整个行业的影响将是净正面的，但对那些无力与之抗衡的小团队来说，净负面影响是净负面的，”他补充道。

尽管这位分析师警告称，到2026年大多数山寨币的表现将不佳，但他强调，有些山寨币有望生存下来。根据他的理论框架，最有可能存活下来的山寨币是那些价格表现与潜在增长脱节的币种。

他认为，与……相关的项目链上活动日益活跃尽管代币价格疲软或下跌，但不断增长的总锁定价值 (TVL)、更高的交易量和不断增长的费用收入，代表着潜在的长期生存者。他重点介绍了仲裁。例如 Aave 和 NEAR。

“与同期相比，Arbitrum 目前的价格已跌至新低，而同期其生态系统的潜在增长却增长了近 200%。这正是寻找优质山寨币的地方，”范德波普评论道。

这种观点与更广泛的观点相一致。业内人士普遍认为，山寨币热潮可能不会出现，只有少数资产有望在市场成熟后受益。

因此，预计在下一轮周期中，成功存活的加密货币与失败的加密货币之间的差距将会扩大。虽然这种洗牌可能会导致短期损失，但最终可能会通过将价值集中在更具韧性和基本面更稳健的项目中，从而增强整个加密生态系统。