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凯茜·伍德 (Cathie Wood) 最为人熟知的是交易所交易基金 (ETF)，尤其是她的旗舰产品 ARK 创新 ETF (ARKK)。但 ARK 还运营着一款不太为人所知的产品：ARK 风险投资基金 (ARKVX)。这是一款区间基金，持有 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 等私营公司的股份——这些公司有望在上市时引起轰动，最早可能就在今年。该基金已悄然成为少数几只跑赢纳斯达克 100 指数的主动型策略基金之一，但其管理的资产规模仍然只有约 5 亿美元，并且存在区间基金常见的风险（即流动性不足）。

在本期《万亿》节目中，埃里克·巴尔丘纳斯和乔尔·韦伯与伍德、布雷特·温顿和查尔斯·罗伯茨——该基金的三位投资组合经理——探讨了他们如何决定投资哪些非上市公司，如何评估未公开交易的资产，以及其中一些持仓最终是否会被纳入ARK的ETF。他们还讨论了通过ETF获得私募市场敞口所面临的结构性挑战，以及发行人和投资者如何应对这些限制。

资金总是流向最能发挥其价值的地方。这个简单的道理正是越来越多的资金（实际上是数万亿美元）流入这种强大而低成本的工具的重要原因，它悄然改变了投资方式。交易所交易基金（ETF）让您以前所未有的方式投资从股票市场到黄金等各种资产。这个双周播客将为您揭开ETF的神秘面纱——希望您也能从中获得乐趣。