狗狗币回落至约 7 美分附近，但衍生品市场的押注并未同步降温。数据显示，DOGE 期货未平仓合约升至约 12.1 亿美元，较 6 月底明显增加，说明市场杠杆正在重新累积。

未平仓合约接近去年高位

如果按代币数量而不是美元口径观察，当前 DOGE 期货未平仓合约约为 171.8 亿枚，已经接近 2025 年 10 月的 177.8 亿枚。彼时 DOGE 价格接近 0.25 美元，约为当前水平的三倍多。

这意味着，尽管币价明显更低，市场中的投机仓位已基本回到上一轮高位。价格走弱与杠杆上升同时出现，令市场风险进一步集中。

Binance和OKX多头占优

CoinDesk 援引 CoinGlass 数据称，在 Binance，持有 DOGE 多头仓位的账户数量超过空头的 3 倍；在 OKX，这一比例超过 5 比 1。

多空账户比并不等同于资金规模对比，因为每一份期货合约都对应买卖双方。但这一数据至少说明，在价格持续走低时，更多交易者仍选择押注反弹。

• DOGE 过去 24 小时下跌近 3%
• 过去一年累计跌幅接近 70%
• 期货未平仓合约约为 12.1 亿美元

继续下跌或触发清算

期货市场允许交易者以较少保证金建立更大仓位。未平仓合约上升，通常意味着新的杠杆资金正在进入市场。

如果价格继续下探，杠杆多头更容易触发强制平仓。交易所自动平掉仓位后，会把卖单直接抛向市场。若平仓集中出现，原本已经偏弱的走势可能进一步承压。

亚洲时段周四早盘，DOGE 跌约 3%，在主要加密资产中表现偏弱，而整体市场则小幅走高。当前市场关注点已不只是价格本身，更在于高杠杆多头是否会在后续波动中成为新的抛压来源。