马特·霍根相信Michael Saylor 和 MicroStrategy (MSTR) 不会出售他们持有的比特币。

有人担心，如果MSTR被MSCI指数剔除，其股价可能会跌破净资产值（NAV），从而被迫抛售比特币。Hougan解释说，目前没有任何机制会仅仅因为股价下跌就强制MSTR出售比特币。

MSCI正在就是否将“数字资产管理公司”（加密货币（如比特币）占总资产50%以上的公司）从其全球可投资市场指数中剔除进行咨询。Strategy公司完全符合这一特征，其比特币资产占企业价值的99%。

咨询期将于今年结束，MSCI计划在1月15日前宣布最终决定。任何变更都可能在2月份生效。

Strategy公司执行董事长迈克尔·塞勒(Michael Saylor)今年早些时候证实，该公司正积极与MSCI接洽，争取继续将其纳入其产品线。

值得注意的是，MSTR 拥有 14 亿美元的现金，足以支付约 18 个月的 8 亿美元年度利息支出。

第一笔债务转换要到2027年2月才到期，金额仅约10亿美元，而MSTR持有价值600亿美元的比特币。侯根表示，目前没有立即清算加密货币的财务压力。

Saylor 控制着 42% 的投票权股份，并且历来对长期持有比特币抱有坚定的信念。

即使在过去的股价下跌期间，他也没有抛售，这表明内部清算压力不太可能存在。

“最后的手段”

MicroStrategy（现更名为Strategy）是全球最大的企业比特币持有者，截至2025年12月初，持有约65万枚比特币。该公司由比特币倡导者迈克尔·塞勒领导，长期以来一直推行“永不出售”的策略，但最近的市场事件引发了人们对潜在出售行为的担忧。

Btion 一度跌破其比特币持有量的价值，导致一项名为 mNAV 的关键指标跌破 1 倍（据报道，在某些情况下低至 0.95 倍）。

Strategy CEO Phong Le 表示，如果 mNAV 跌破 1 倍，且公司无法通过股权或债务市场筹集新资金，出售比特币可能是“最后的手段”。