周二，比特币回落至 91,000 美元区域，此前一天它曾短暂回到 94,000 美元附近。

最新数据显示，尽管基本面需求指标有所改善，但关键阻力位附近仍面临强劲的抛售压力。

大量卖单抑制了比特币在95000美元附近的涨势。

在突破 94,000 美元至 95,000 美元区间失败后，价格出现回调。订单簿数据显示，主要交易所积压了近 1 亿美元的卖单。

流动性的集中起到了限制作用，阻止了上涨行情，并引发了短期获利回吐。

比特币价格91,000美元区域是大量新买家的入场点，这些买家在2025年初进入市场。在最近的价格波动之后，这些买家似乎正在获利了结。

订单簿热力图显示，随着比特币进入该区域，卖方正在吸收买盘压力。

上涨势头一旦停滞，杠杆交易者便纷纷平仓，加速了价格下跌，最终跌至 91,000 美元。这一走势反映的是市场结构，而非市场情绪的突然转变。

价格反转仍有可能发生

尽管出现回调，但链上和流量数据显示，整体趋势依然是建设性的。

CryptoQuant 的数据显示，币安上的比特币与稳定币储备比率再次开始上升，这表明场外投资者的购买力正在增强。

较高的比例表明交易者持有稳定币并等待合适的入场点，通常会在回调期间投入资金，而不是追逐突破。

这种流动性的逐步积累通常先于盘整阶段，价格会在一定范围内波动，然后再进行下一轮方向性走势。它通常不会在短期内支持急剧的垂直上涨。

机构需求依然强劲。1月5日，现货比特币ETF录得约6.97亿美元的净流入，累计流入资金接近580亿美元。

重要的是，即使比特币在阻力位附近挣扎，这些资金流入仍在继续，这表明需求是由长期布局而非投机势头驱动的。

ETF资金强劲流入与短期价格疲软之间的对比，凸显了市场日益加剧的分化。

长期买家持续增持，而短期交易者则根据技术水平和流动性集中情况做出反应。这种动态解释了为什么比特币未能守住 94,000 美元以上的涨幅而不引发更广泛的恐慌性抛售。

下跌过程中没有出现大量资金流入交易所或积极分散长期持有者的迹象。

目前来看，数据表明价格正处于盘整阶段而非反转。要突破95000美元关口，可能需要现货需求持续旺盛、卖方流动性趋于紧张，以及风险市场整体走势一致。

在此之前，回调至 9 万美元左右的区间似乎符合市场消化近期涨幅的趋势。