比特币连续五个交易日回落之际，Bitfinex 上的保证金多头仓位却继续增加。数据显示，这一仓位在 5 月 20 日升至 80,636 枚 BTC，创下 2023 年 12 月以来最高水平，显示部分高杠杆交易者仍在下跌过程中加仓。

价格下跌时多头仍在加仓

今年以来，比特币价格累计下跌约 13%，而 Bitfinex 的保证金多头仓位同期增加约 10%。在最近一轮回调中，比特币从 8 万美元上方跌至接近 7.6 万美元，录得年内第二长连跌。

按文中引用的 TradingView 数据，这类大额多头仓位过去常在市场走弱时扩张，并在局部高位附近回落。因此，部分分析人士会把 Bitfinex 上的大户持仓当作逆向观察指标。

市场盯住 7.8 万至 8.1 万美元

当前市场仍在观察比特币能否重新站上关键区间。报道提到，7.8 万美元附近对应 True Market Mean 和短期持有者成本线，200 日均线则位于 8.1 万美元上方。

一些交易者认为，若价格能重新收复这一带，才更接近阶段性修复。到发稿时，比特币仍较 2025 年 10 月创下的 12.6 万美元历史高点低约 35%。

杠杆累积可能放大波动

不过，多头仓位上升并不一定意味着市场已经见底。若价格继续下探，持续累积的杠杆多头可能触发连锁平仓，反而加大短线卖压。

这也意味着，当前市场仍处在逢低买入者与卖方的拉锯中。多头仓位持续上升，说明部分资金仍在押注反弹；但在价格尚未收复关键区间前，市场分歧并未消失。